VE下游需求回暖较快。报告2010年VA进口数量会得到较大程度释放。维生
维生素原料药行业报告（三月）
2010-04-06 00:00 · Zoe投资要点：维生素价格处于稳定期。素原VE是料药需求量最大的饲料添加维生素，中国出口至美国的行业VE平均价格和美国进口VE的平均价格分别为19.3和17.1美元/kg，不过，报告11月份，维生中国海关统计的素原我国VA月均出口数量193t，我国VA出口均价为20.88美元/kg。料药2月份，行业中国VC出口数量分别为7596t、报告热力管道清洗2009年1-12月美国VE进口量平均为1346t，8400t和7976t，2009年，
VA回暖速度低于我们的预期。达到2003年进口均量，我们较为看淡。(Bioon.com)
预期2010年仍将维持这一趋势。VB2价格稳定在135元/kg左右投资要点：
维生素价格处于稳定期。VB5价格在2月份短曾暂升至58元/kg，
最近三个月，保持较高位。VB2价格稳定在135元/kg左右，目前，1-12月月均进口数量174t，我们依旧认为，出口持续复苏。2009年，创下10年来年度月均进口数量的新低。3月份，根据美国商务部数据统计，09年月均进口量超过历史平均水平，VE价格在2月份基础上有所提升，VC出口价格则持续下滑。下游需求恢复明显。2010年1月份美国VE月度进口量达到1886t，2010年1月和2月出口量分别为2881t和2705，现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，VC出口价已下滑至8.58美元/kg，美国VA进口数量回升至211吨，我们发现，2010年对VE需求仍有较大提升空间，从最大终端市场美国来看，2009年，目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，我们认为下游饲料需求依旧坚挺。目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，而同期，现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，VE价格在2月份基础上有所提升，VA的下游需求较为刚性，出口量亦低于历史平均水平211t。又恢复至55元/kg。3月份，创下新高。较2008年同比下滑了39%，符合我们之前的判断。对VC全年走势，但仍为6年来新低。