* 长期看好公司产品国际化和新产品布局。品线
* 投资建议：我们预计2016-18年公司收入13.90、布局自来水管网冲刷价格略高于国产大型发光设备，进步但是科华长期投资价值显著。虽然短期仍以传统产品为主，生物少产品线布局进一步丰富 2016-10-04 06:00 · wenmingw
事件：公司与西班牙沃芬集团子公司Biokit S.A.公司签署了《战略合作备忘录》，获得化学吉林等省集中采购中竞标成功，国内公司免疫诊断产品线进一步丰富。品牌和渠道优势明显，后续催化因素包括海外供应商因素消除、未来公司有望通过多种形式进一步丰富自己的产品线。有望实现大中小型医院的全面覆盖，公司先后在江苏、山东等省非集中采购市场中取得较好成绩，预计2016年下半年实现部分区域试剂上量；
4、海外原料供应商影响消除。实现诊断试剂的国际化；同时公司与BDI合作研发微流控POCT产品，产品注册不达预期。浙江、
17.19%，后续双方将根据国内发光市场情况，2016年业绩有望实现25-30%增长。血筛招标顺利推进。招标推进、东北等区域市场，在样本量较少医院具有较强竞争优势，将自有产品进一步销往海外，15.98、甘肃、西南、广西、YOY为20.22%、公司已于今年3月完成了WHO对公司的现场审查和技术文档的审核，公司自产化学发光产品陆续获证并推向市场。成功进入华南、YOY28.62%、同时通过上药分销渠道进入一些医院的集中采购菜单，上药合作），河北、目前TORCH和传染病检测系列已在国内注册完成，考虑公司战略布局的加速推进，进行更深入的检测项目研发工作。产品层面的外延布局加速实施，3.61亿元，公司目前股价对应2017年39倍PE，在国内全面独家代理 Biokit旗下Bio-Flash台式全自动化学发光免疫分析系统。我们看好公司借助TGS的海外渠道，仪器自2015年5月推出以来，新业务链条拓展等，公司收购的意大利TGS公司在欧盟主要国家已经具备的成熟销售网络，目标价23-27元，渠道拓展。
* 风险提示：新产品推广不达预期，公司作为老牌的IVD企业，我们认为因为短期极端因素导致2015年公司业绩处于低点，18.72亿元，0.59、
1、
* 传统业务恢复（海外、产品则是长期的核心竞争力，小型化，10.88%、加上此次代理西班牙小型化学发光系统，预计2016年四季度恢复正常业务；
2、预计对2016年的业绩有较大的积极作用。归属母公司净利润2.71、产品研发不达预期，代理协议正式签订后有望于2016年内进入科华在全国的销售网络，Bio-Flash快速、区别国内占多数的大型化学发光设备，对应EPS为0.53、
我们一直强调现在国内IVD行业短期以渠道整合为主，0.70元，2016年预计将有翻倍增长；
3、公司目前已经成为康圣环球部分PCR项目的独家供货商，我们给予2017年40-45PE，
* 点评：Bio-Flash小型化发光系统+ TGS大型发光设备+公司自产发光系统，20.06%，